2016年3月份，鋼鐵業(yè)終于結束了連續(xù)15個月的虧損，迎來了首度盈利，鋼鐵行業(yè)整體運行出現(xiàn)明顯好轉。但同時，一季度累計虧損額仍達到151.26億元，同比增虧44.26%，鋼鐵行業(yè)困難的局面并未改觀。

對此，分析人士指出，固定資產投資增速下降和投資結構變化，導致下游主要用鋼行業(yè)增速回落，鋼鐵產量持續(xù)處于高位缺乏支撐，在鋼企大量復產的背景下，社會庫存止跌回升，困難現(xiàn)狀難改。因此，鋼企仍需繼續(xù)化解過剩產能，進行產品升級。

好轉 連虧15月首現(xiàn)盈利

在連續(xù)虧損15個月之后，鋼鐵行業(yè)終于迎來了首度盈利。從權威人士處獲悉，納入鋼協(xié)統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)，3月份全行業(yè)實現(xiàn)盈利27.45億元，相較于一月份虧損67.2億元，鋼鐵行業(yè)整體運行出現(xiàn)明顯好轉。

不過，上述權威人士同時坦言，雖然3月份盈利情況有所好轉，但是鋼鐵行業(yè)困難的局面并未改觀。特別是從一季度來看，納入鋼協(xié)統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤為-87.48億元，仍處于虧損狀態(tài)。同時，盡管虧損企業(yè)戶數(shù)和虧損額呈現(xiàn)逐月下降趨勢，但是一季度累計虧損額仍達到151.26億元，同比增加46.41億元，增虧44.26%。

近幾年來，鋼鐵行業(yè)持續(xù)面臨低價格、高成本的嚴峻形勢，致使鋼鐵企業(yè)經濟效益進一步下滑，如何在寒冬中求生存已經成為整個行業(yè)面臨的課題。不過，從已公布一季度業(yè)績的上市鋼企來看，嚴寒之中已飄來幾絲暖意。機構數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，已有10家上市鋼企公布一季度業(yè)績預告，其中有6家公司業(yè)績同比大幅減虧或同比增長，包括沙鋼股份、扭虧的柳鋼股份、三鋼閩光等。

即使是處于巨額虧損的大型鋼企，今年一季度業(yè)績也較去年第四季度環(huán)比改善明顯。除了預喜的公司外，*ST韶鋼、酒鋼宏興、鞍鋼股份、華菱鋼鐵等公司一季度盡管仍告虧損，但同比已經實現(xiàn)大幅減虧。

中鋼協(xié)相關負責人透露，3月全行業(yè)實現(xiàn)扭虧，得益于鐵礦石原材料成本小幅回落，和鋼材價格的回升。隨著二季度鋼材傳統(tǒng)旺季的來臨，鋼鐵行業(yè)經營情況將會有所緩解。但他同時強調，由于固定資產投資增速下降和投資結構變化，加之下游主要用鋼行業(yè)增速回落，鋼材市場需求難有較高增長，鋼鐵產量持續(xù)處于高位缺乏支撐，市場需求不足的格局還沒有改變。

他同時指出，今年一季度的鋼價上升，有企業(yè)主動壓產，被迫停產，庫存偏低，長期非理性下跌后正常修復的因素，但是由于3月份以后的復產、增產企業(yè)增多，市場供大于求的局面難以扭轉，鋼材價格也很難大幅度上漲。

根源 房地產回暖下投機增多

事實上，本次鋼鐵業(yè)回暖的主要原因，則是在鋼鐵行業(yè)大量停產的背景下，房地產業(yè)的大面積回暖使得需求增多，供需角色出現(xiàn)了變化，進而帶來了上漲。

我的鋼鐵網資訊總監(jiān)徐向春表示，一季度鋼鐵業(yè)在時隔十五個月后再次出現(xiàn)盈利，而且是金融危機以來最高水平。其原因一方面是由于去年年底以來部分鋼廠被迫停產，減少了市場供應，庫存出現(xiàn)下降;另一方面，房地產及基建超預期復蘇，新開工項目投資大幅回升，帶動國內鋼市需求回暖。

國家統(tǒng)計局局長寧吉喆日前也表示，今年以來，受國內需求擴大的影響，房地產等行業(yè)出現(xiàn)積極變化。寧吉喆介紹，一季度全國商品房銷售面積同比增長33.1%，比去年全年加快26.6個百分點，商品房銷售額更是同比增長54.1%，加快39.7個百分點。因此，在房地產銷售旺盛的帶動下，房屋新開工面積、土地購置面積、投資均有大幅增長。

“正是因為上述情況的出現(xiàn)，供需不平衡被打破，鋼價快速上漲。”徐向春說。

的確，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度全國粗鋼產量19201萬噸，同比下降3.2%，降幅同比擴大1.5個百分點;鋼材產量26230萬噸，同比零增長。與此同時，一季度全國固定資產投資(不含農戶)85843億元，同比名義增長10.7%(扣除價格因素，實際增長13.8%)，較去年全年提高0.7個百分點。房地產投資方面，隨著一線城市的帶動，房地產市場回暖明顯，一季度全國房地產開發(fā)投資17677億元，同比名義增長6.2%(扣除價格因素實際增長9.1%)，增速比1月至2月大幅提高3.2個百分點。

此外，除實際投資大幅增長帶動的需求增加外，期貨市場也在助攻。徐向春表示，今年以來，因大量信貸投放，鋼材的需求量從持續(xù)的下降變成逐漸的企穩(wěn)甚至反彈。從市場心態(tài)的角度來講，對于大宗商品持續(xù)的下跌變成反彈，導致一部分投機資金或投資機會進入到大宗商品，加之買存貨的心理，諸多因素導致短期內鋼材價格出現(xiàn)持續(xù)暴漲。

“此前大量熱錢進入期貨市場，造成螺紋鋼一天的成交量甚至超過滬深兩市當日成交量。”徐向春說，因熱錢的推動、投機心理的增加，價格再度從期貨市場傳遞至現(xiàn)貨市場。

警惕 行業(yè)全面反彈不可持續(xù)

“鋼材需求只是稍有好轉，并沒有強勁反彈。”徐向春表示，日前權威人士談宏觀經濟已表明，在L型經濟下，鋼鐵需求不會出現(xiàn)強勁反彈，同時信貸方面或再重復前期寬松，也將對鋼材的需求與投機行為產生不利影響。因此，今年4月的鋼價恐是今年的頂部。

惠譽日前發(fā)布的研報也認為，今年以來國內出現(xiàn)的鋼價快速上漲不可持續(xù)。報告指出，該輪鋼價上漲原因主要源于基建、地產行業(yè)的季節(jié)性回暖及期貨市場的投機炒作?；葑u認為，隨著鋼價回升至階段性高點，部分閑置產能復產，總的鋼材供應量將會持續(xù)增長，但同時市場需求不會持續(xù)大幅增長。這將使鋼鐵價格在近期內受到較大的壓力。

隨著鋼企大規(guī)模的復產，鋼材庫存將再度上漲。根據(jù)我的鋼鐵網調研，去年迫于鋼價暴跌壓力而停產的產能大約有6000萬噸，而現(xiàn)在有約八成的產能復產，這也意味著，到5月中旬，鋼企及社會庫存將止降回升，鋼價難以再度大幅上漲。

據(jù)我的鋼鐵網數(shù)據(jù)顯示，重點統(tǒng)計的國內26個重點城市社會庫存，4月份前3周螺紋鋼以平均30萬噸的規(guī)模逐步下降，但最后一周降幅收窄，螺紋鋼從427萬噸降至409萬噸。包括螺紋鋼、線材、冷軋等五大種類鋼材的總庫存也呈現(xiàn)同樣趨勢(4月1日1041萬噸、8日989萬噸、15日938萬噸、22日884萬噸、29日856萬噸)，前3周的環(huán)比降幅均在50%以上，第四周則收窄到28%。

對此，全聯(lián)冶金商會原名譽會長趙喜子指出，雖然今年鋼鐵行業(yè)一季度經濟效益好于2015年四季度，但遠不如去年同期水平，短期波動仍然較大。

“因此，持續(xù)去產能是必須且必要做的事。”趙喜子說，只有產能過剩有所化解，惡性競爭有所遏制，鋼鐵行業(yè)虧損局面才會有所改善。

事實上，在經過連續(xù)數(shù)月上漲后，鋼材價格已經開始回調。繼3月份上漲18%、4月份上漲22%后，4月底鋼材價格出現(xiàn)上漲乏力態(tài)勢，5月以來更是連續(xù)大幅下跌，從最高點累積下跌15%。