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煤價(jià)微降，本錢進(jìn)步連累成績;Q4煤價(jià)環(huán)比提高有望，產(chǎn)值亦有提高空間;轉(zhuǎn)型綠電&新礦投產(chǎn)在即，成長性明顯。
出資關(guān)鍵：
保持盈利猜測和目標(biāo)價(jià)，增持評級。2022前三季度歸母凈利20-22億元(+220.51%-252.56%)，扣非凈利19.54-21.56億元(+228.40%-262.35%)，成績略低于預(yù)期，保持公司22-24年EPS至3.48、3.68、3.89元EPS，保持目標(biāo)價(jià)24.36元，增持評級。
煤價(jià)微降，本錢進(jìn)步連累成績。公司2022Q3預(yù)告歸母凈利4.55-6.55億元，中樞5.55億元(環(huán)比-27.45%)，扣非凈利4.12-6.14億元，中樞5.13億元(環(huán)比-32.68%)，成績下滑首要受本錢大幅進(jìn)步連累。1)Q3原煤產(chǎn)值206萬噸(環(huán)比-5.53%)，產(chǎn)品煤銷量168萬噸(環(huán)比-8.21%)，其中外銷量141萬噸(環(huán)比-16%);2)Q3噸煤收入1564元/噸(環(huán)比-3%)，噸煤本錢805元/噸(環(huán)比+38%)。
Q4煤價(jià)環(huán)比提高有望，產(chǎn)值亦有提高空間。1)公司煉焦煤月度調(diào)價(jià)，Q3受下流需求較差影響煤價(jià)下滑，隨同下流鐵水產(chǎn)值已于7~8月完成觸底反彈，247樣本鋼廠10月鐵水產(chǎn)值已高于2021年同期，且穩(wěn)增長方針有望托底產(chǎn)業(yè)鏈需求，焦煤價(jià)格底已現(xiàn)。當(dāng)時公司對標(biāo)煤價(jià)華東地區(qū)煉焦煤平均價(jià)已較8月底進(jìn)步約75元/噸，公司Q4煤價(jià)有望環(huán)比進(jìn)步。2)公司新疆106礦120萬噸動力煤產(chǎn)能上半年首要在掘進(jìn)進(jìn)程，產(chǎn)值逐步釋放，估計(jì)Q4有望貢獻(xiàn)增量。
轉(zhuǎn)型綠電&新礦投產(chǎn)在即，成長性明顯。1)公司新能源演示基地一期工程263MW光伏項(xiàng)目，在先期30MW成功并網(wǎng)發(fā)電的基礎(chǔ)上全面開工建設(shè)。2)葦子溝煤礦(240萬噸產(chǎn)能)估計(jì)2023年投產(chǎn)。
危險(xiǎn)提示：煤價(jià)超預(yù)期跌落;轉(zhuǎn)型綠電不及預(yù)期
煤價(jià)微降，本錢進(jìn)步連累成績;Q4煤價(jià)環(huán)比提高有望，產(chǎn)值亦有提高空間;轉(zhuǎn)型綠電&新礦投產(chǎn)在即，成長性明顯。
出資關(guān)鍵：
保持盈利猜測和目標(biāo)價(jià)，增持評級。2022前三季度歸母凈利20-22億元(+220.51%-252.56%)，扣非凈利19.54-21.56億元(+228.40%-262.35%)，成績略低于預(yù)期，保持公司22-24年EPS至3.48、3.68、3.89元EPS，保持目標(biāo)價(jià)24.36元，增持評級。
煤價(jià)微降，本錢進(jìn)步連累成績。公司2022Q3預(yù)告歸母凈利4.55-6.55億元，中樞5.55億元(環(huán)比-27.45%)，扣非凈利4.12-6.14億元，中樞5.13億元(環(huán)比-32.68%)，成績下滑首要受本錢大幅進(jìn)步連累。1)Q3原煤產(chǎn)值206萬噸(環(huán)比-5.53%)，產(chǎn)品煤銷量168萬噸(環(huán)比-8.21%)，其中外銷量141萬噸(環(huán)比-16%);2)Q3噸煤收入1564元/噸(環(huán)比-3%)，噸煤本錢805元/噸(環(huán)比+38%)。
Q4煤價(jià)環(huán)比提高有望，產(chǎn)值亦有提高空間。1)公司煉焦煤月度調(diào)價(jià)，Q3受下流需求較差影響煤價(jià)下滑，隨同下流鐵水產(chǎn)值已于7~8月完成觸底反彈，247樣本鋼廠10月鐵水產(chǎn)值已高于2021年同期，且穩(wěn)增長方針有望托底產(chǎn)業(yè)鏈需求，焦煤價(jià)格底已現(xiàn)。當(dāng)時公司對標(biāo)煤價(jià)華東地區(qū)煉焦煤平均價(jià)已較8月底進(jìn)步約75元/噸，公司Q4煤價(jià)有望環(huán)比進(jìn)步。2)公司新疆106礦120萬噸動力煤產(chǎn)能上半年首要在掘進(jìn)進(jìn)程，產(chǎn)值逐步釋放，估計(jì)Q4有望貢獻(xiàn)增量。
轉(zhuǎn)型綠電&新礦投產(chǎn)在即，成長性明顯。1)公司新能源演示基地一期工程263MW光伏項(xiàng)目，在先期30MW成功并網(wǎng)發(fā)電的基礎(chǔ)上全面開工建設(shè)。2)葦子溝煤礦(240萬噸產(chǎn)能)估計(jì)2023年投產(chǎn)。
危險(xiǎn)提示：煤價(jià)超預(yù)期跌落;轉(zhuǎn)型綠電不及預(yù)期
